Aan de aanbodzijde is volgens Zhuo Chuang Information dit jaar in mei bijna de helft van de productiecapaciteit gereviseerd.Echter, afgaande op de nu gepubliceerde onderhoudscapaciteit is het aantal bedrijven dat het onderhoudsplan in juni heeft aangekondigd relatief klein.Het totale inspectievolume in juni zal naar verwachting lager zijn dan in mei.Omdat er echter nog steeds meer productiecapaciteit is in de belangrijkste productiegebieden zoals Binnen-Mongolië en Xinjiang die niet zijn gereviseerd, is het noodzakelijk om aandacht te blijven besteden aan de ontwikkeling van het onderhoud van apparatuur.Wat overzeese installaties betreft, verwacht de markt voor de Amerikaanse installaties die na de koudegolf in maart zijn gereviseerd, over het algemeen dat ze eind juni zullen worden gereviseerd en met hogere belastingen zullen werken.Het is noodzakelijk om aandacht te blijven besteden aan de vraag of er onverwachte factoren zijn.Wat de vraag betreft, heeft de huidige stroomafwaartse PVC een relatief sterke taaiheid bij een slechte winstgevendheid.De stroomafwaartse start van pijpen wordt in principe op ongeveer 80% gehouden en de start van het profiel varieert, waarbij 2-7 de belangrijkste wordt.En naar ons inzicht is de vervanging van PVC door PE niet haalbaar in korte tijd, en de verwachting is dat de veerkracht van de vraag op korte termijn nog steeds voldoende is.Maar we moeten goed opletten of het weer in Zuid-China en Oost-China in juni de vraag naar benedenstrooms onroerend goed zal beïnvloeden.De vraag- en aanbodzijde in juni zal naar verwachting zwakker zijn dan die in mei, maar de algehele tegenstelling tussen vraag en aanbod is niet groot
Juni is qua kosten de laatste maand van het tweede kwartaal.Het energieverbruiksbeleid in sommige regio's kan aan het einde van het kwartaal passend worden aangescherpt.Momenteel voert Binnen-Mongolië een onregelmatig stroombeperkingsbeleid en heeft het regionale beleid van Ningxia de aandacht getrokken.Verwacht wordt dat calciumcarbide in juni een hoge prijs van 4000-5000 yuan/ton zal handhaven.De kostensteun voor PVC is er nog steeds.
Wat de voorraad betreft, bevindt de huidige PVC-voorraad zich in een staat van voortdurende voorraadafbouw en downstream-bedrijven hebben zeer weinig voorraad.Bedrijven hoeven alleen maar tegen hoge prijzen in te kopen en de voorraad is ver onder het niveau van voorgaande jaren.Lage voorraden en aanhoudende voorraadafbouw tonen aan dat de PVC-fundamentals relatief gezond zijn.De markt besteedt momenteel meer aandacht aan PVC-voorraad.Als er een accumulatie van voorraden is, zal dit naar verwachting grote invloed hebben op de marktmentaliteit.De totale voorraad PVC in juni kan stijgen, maar de verwachting is dat deze nog steeds lager zal zijn dan het niveau van voorgaande jaren.
Over het geheel genomen zijn de vraag- en aanbodzijde misschien zwakker dan in mei, maar de tegenstelling is niet groot, de kostenzijde wordt nog steeds ondersteund, de voorraden zijn extreem laag en de voortdurende voorraadafbouw ondersteunt de prijs van PVC.In juni, het spel tussen vraag en aanbod en kosten, kan PVC sterk fluctueren.
Verrichtingsstrategie:
In juni worden grote schommelingen verwacht.Let bovenaan op 9200-9300 yuan/ton en let onderaan op de steun van 8500-8600 yuan/ton.De huidige basis is relatief sterk en sommige downstream-bedrijven zouden kunnen overwegen om bij dips een klein aantal hedgingtransacties te kopen.
Onzekerheidsrisico's: de impact van lokaal beleid op het gebied van milieubescherming en energieverbruik op de calciumcarbideprijzen;het herstel van externe schijfapparaten is zwakker dan de marktverwachtingen;de vraag naar onroerend goed verzwakt door het weer;de prijs van ruwe olie fluctueert sterk;macrorisico's, enz.
Marktoverzicht
Op 28 mei sloot het belangrijkste PVC-contract op 8.600 yuan/ton, een verandering van -2,93% ten opzichte van 30 april. De hoogste prijs was 9345 yuan/ton en de laagste prijs was 8540 yuan/ton.
Figuur 1: De trend van PVC-hoofdcontracten
Begin mei fluctueerde het hoofdcontract van PVC naar boven en het algehele zwaartepunt naar boven.In het midden en de late tien dagen, onder invloed van het beleid en macro-sentiment, daalden de bulkgoederen als reactie.PVC had drie opeenvolgende lange schaduwlijnen en het hoofdcontract daalde ooit van 9.200 yuan/ton naar het bereik van 8.400-8500 yuan/ton.Tijdens de neerwaartse aanpassing van de termijnmarkt in het midden en de late dagen, als gevolg van het algehele krappe aanbod van de spotmarkt, bleef de voorraad dalen tot een laag niveau en was het aanpassingsbereik beperkt.Als gevolg hiervan is de spot-hoofdcontractbasis in Oost-China sterk gestegen tot 500-600 yuan/ton.
Ten tweede, prijsbeïnvloedende factoren
1. Stroomopwaartse grondstoffen
Op 27 mei bedroeg de prijs van calciumcarbide in Noordwest-China 4675 yuan/ton, een verandering van 3,89% ten opzichte van 30 april, de hoogste prijs was 4800 yuan/ton en de laagste prijs was 4500 yuan/ton;de prijs van calciumcarbide in Oost-China was 5.025 yuan/ton, vergeleken met april Verandering van 3,08% op de 30e, de hoogste prijs is 5300 yuan/ton, de laagste prijs is 4875 yuan/ton;de prijs van calciumcarbide in Zuid-China is 5175 yuan/ton, een verandering van 4,55% ten opzichte van 30 april, de hoogste prijs is 5400 yuan/ton en de laagste prijs is 4950 yuan/ton.
In mei was de prijs van calciumcarbide over het algemeen stabiel.Aan het einde van de maand, met de daling van de PVC-aankopen, daalde de prijs gedurende twee opeenvolgende dagen.De prijs in Oost-China en Zuid-China is 4800-4900 yuan/ton.De prijsdaling van calciumcarbide verzwakte de kostenondersteuning aan het einde van de maand.In mei handhaafde Binnen-Mongolië de toestand van onregelmatige stroomonderbrekingen, en de staat Ningxia maakte zich zorgen.
Op 27 mei bedroeg de ethyleenprijs in CFR Noordoost-Azië US$ 1.026/ton, een verandering van -7,23% ten opzichte van 30 april. De hoogste prijs was US$ 1.151/ton en de laagste prijs was US$ 1.026/ton.Wat betreft de prijs van ethyleen, de prijs van ethyleen was in mei grotendeels gedaald.
Op 28 mei bedroeg de tweede metallurgische cokes in Binnen-Mongolië 2605 yuan/ton, een verandering van 27,07% ten opzichte van 30 april. De hoogste prijs was 2605 yuan/ton en de laagste prijs was 2050 yuan/ton.
Op dit moment is de in juni aangekondigde productiecapaciteit voor revisie kleiner en zal de vraag naar calciumcarbide naar verwachting toenemen.En juni is de laatste maand van het tweede kwartaal, en de verwachting is dat het duale energieverbruikcontrolebeleid in sommige regio's kan worden aangescherpt.In Binnen-Mongolië is de kans groot dat de huidige staat van onregelmatige stroombeperkingen zal voortduren.Het beleid van dubbele controle zal de aanvoer van calciumcarbide beïnvloeden en verder de kosten van PVC beïnvloeden, wat een onzekere factor is in juni.
2. Stroomopwaarts begint
Op 28 mei was volgens windgegevens de totale werkingsgraad van PVC stroomopwaarts 70%, een verandering van -17,5 procentpunt ten opzichte van 30 april. Op 14 mei was de werkingsgraad van de calciumcarbidemethode 82,07%, een verandering van -0,34 procentpunt vanaf 10 mei.
In mei zijn de productiebedrijven begonnen met het voorjaarsonderhoud en naar verwachting zal het totale onderhoudsverlies in mei groter zijn dan april.De neergang aan de aanbodzijde maakt het totale aanbod van de markt krap.In juni werd het onderhoudsplan voor materieel met een totale productiecapaciteit van 1,45 miljoen ton bekend gemaakt.Volgens statistieken van Zhuo Chuang Information is sinds dit jaar bijna de helft van de productiecapaciteit gereviseerd.De regio's Xinjiang, Binnen-Mongolië en Shandong hebben een relatief grote niet-onderhouden productiecapaciteit.Op dit moment heeft slechts een klein aantal bedrijven op basis van de gepubliceerde gegevens onderhoud aangekondigd.Het onderhoudsvolume in juni zal naar verwachting lager zijn dan in mei.Bij de follow-up moet goed worden gelet op de onderhoudssituatie.
Naast de binnenlandse onderhoudssituatie verwacht de markt momenteel over het algemeen dat de hersteltijd van de Amerikaanse apparatuur eind juni zal zijn, en een deel van de verwachte impact van de markt op het overzeese aanbod en de Indiase regio is weerspiegeld in de juni offerte van Formosa Plastics.
Over het geheel genomen kan de aanvoer in juni hoger zijn dan in mei.
3. Stroomafwaarts starten
Op 28 mei was volgens windgegevens het downstream-bedrijfspercentage van PVC in Oost-China 69%, een verandering van -4% ten opzichte van 30 april;het exploitatiepercentage van de stroomafwaartse stroom in Zuid-China was 74%, een verandering van 0 procentpunt ten opzichte van 30 april;stroomafwaarts van Noord-China Het exploitatiepercentage was 63%, een verandering van -6 procentpunt ten opzichte van 30 april.
In termen van downstream start-ups, hoewel de winst van de pijp met het grootste aandeel relatief slecht is, is deze op ongeveer 80% gehandhaafd;qua profielen is de opstart over het algemeen zo'n 60-70%.De downstreamwinst is dit jaar relatief mager.Er waren plannen om het in een vroeg stadium te verhogen, maar het werd ook opgegeven vanwege een slechte acceptatie van de terminal.De stroomafwaartse heeft dit jaar echter een sterke weerstand tegen de bouw getoond.
Momenteel zijn downstream-bedrijven minder goed bestand tegen de grote schommelingen van de PVC-prijzen.De stroomafwaartse vraag is echter veerkrachtiger.En volgens ons begrip is de cyclus van downstream-vervanging van PVC en PE over het algemeen langer en wordt verwacht dat de vraag op korte termijn acceptabel is.In juni kunnen sommige regio's downstream-orders beïnvloeden vanwege het weer, maar de kans op een aanzienlijke vertraging is klein.
4. Inventaris
Volgens windgegevens bedroeg de sociale inventaris van PVC op 28 mei 461.800 ton, een verandering van -0,08% ten opzichte van 30 april;upstream-voorraad was 27.000 ton, een verandering van -0,18% ten opzichte van 30 april.
Volgens de gegevens van Longzhong en Zhuochuang is de inventaris nog steeds sterk uitgeput.Het is ook duidelijk dat, omdat de prijs van PVC in de stroomafwaartse fase in het beginstadium hoog bleef en de spot een sterkere veerkracht heeft getoond dan de futures, de totale stroomafwaartse voorraad erg laag is en het over het algemeen alleen nodig is om de goederen.Sommigen stroomafwaarts zeiden dat de prijs 8500-8600 yuan / ton is wanneer de bereidheid om goederen aan te vullen sterk is en de hoge prijs voornamelijk gebaseerd is op de starre vraag.
De huidige voorraad is een signaal waar de markt zich meer zorgen over maakt.De markt is over het algemeen van mening dat de aanhoudende uitputting van de voorraad aangeeft dat de stroomafwaartse rigide vraag acceptabel is en dat de prijs nog steeds een zekere mate van ondersteuning heeft.Als er een omslagpunt in de voorraad is, zal dit een grotere impact hebben op de marktverwachtingen en is voortdurende aandacht vereist.
5. Spread-analyse
Oost-Chinese spotprijs-hoofdfuturescontractspreiding: 30 april tot 28 mei, het bereik van de basiswijziging is 80 yuan/ton tot 630 yuan/ton, het bereik van de basiswijziging van de vorige week is 0 yuan/ton tot 285 yuan/ton.
Beïnvloed door de algehele neerwaartse trend op de termijnmarkt van half tot eind mei, was de basis sterk, wat aangeeft dat de algehele spotmarkt inderdaad krap was en de prijsdaling beperkt was.
09-01 Contractprijsverschil: van 30 april tot 28 mei varieerde het prijsverschil van 240 yuan/ton tot 400 yuan/ton, en het prijsverschil van 280 yuan/ton tot 355 yuan/ton in de voorgaande week.
Vooruitzichten
In juni worden grote schommelingen verwacht.Let bovenaan op 9200-9300 yuan/ton en let onderaan op de steun van 8500-8600 yuan/ton.De huidige basis is relatief sterk en sommige downstream-bedrijven zouden kunnen overwegen om bij dips een klein aantal hedgingtransacties te kopen.
Posttijd: 14 juli 2021