Po stronie podaży, według Zhuo Chuang Information, od maja prawie połowa mocy produkcyjnych została w tym roku odnowiona.Jednak sądząc po aktualnie opublikowanych zdolnościach serwisowych, liczba firm, które ogłosiły plan remontów w czerwcu, jest stosunkowo niewielka.Oczekuje się, że ogólna liczba kontroli w czerwcu będzie mniejsza niż w maju.Jednak ze względu na to, że w głównych obszarach produkcyjnych, takich jak Mongolia Wewnętrzna i Xinjiang, które nie zostały wyremontowane, nadal istnieją większe moce produkcyjne, konieczne jest dalsze zwracanie uwagi na rozwój serwisu sprzętu.Jeśli chodzi o instalacje zagraniczne, w przypadku instalacji w USA, które zostały wyremontowane po fali chłodu w marcu, rynek generalnie oczekuje, że zostaną one wyremontowane i będą pracować na wyższych obciążeniach do końca czerwca.Konieczne jest dalsze zwracanie uwagi na to, czy występują nieoczekiwane czynniki.Pod względem popytu obecny PVC downstream ma stosunkowo dużą wytrzymałość pod warunkiem słabej rentowności.Dalszy początek rur zasadniczo utrzymuje się na poziomie około 80%, a początek profilu jest różny, przy czym 2-7 staje się głównym.Zgodnie z naszym zrozumieniem zastąpienie PVC przez PE nie jest możliwe w krótkim czasie i oczekuje się, że krótkoterminowa odporność popytu jest nadal wystarczająca.Musimy jednak zwrócić uwagę na to, czy pogoda w południowych i wschodnich Chinach w czerwcu wpłynie na popyt na nieruchomości w segmencie downstream.Oczekuje się, że podaż i popyt w czerwcu będą słabsze niż w maju, ale ogólna sprzeczność między podażą a popytem nie jest duża
Pod względem kosztów czerwiec jest ostatnim miesiącem drugiego kwartału.Polityka zużycia energii w niektórych regionach może zostać odpowiednio zaostrzona pod koniec kwartału.Obecnie Mongolia Wewnętrzna prowadzi nieregularną politykę ograniczania mocy, a polityka regionalna Ningxia przyciągnęła uwagę.Oczekuje się, że węglik wapnia utrzyma wysoką cenę 4000-5000 juanów/tonę w czerwcu.Wsparcie końca kosztów PVC jest nadal dostępne.
Jeśli chodzi o zapasy, obecne zapasy PCW są w stanie ciągłego zmniejszania zapasów, a przedsiębiorstwa niższego szczebla mają bardzo mało zapasów.Przedsiębiorstwa po prostu muszą kupować po zawyżonych cenach, a zapasy są znacznie poniżej poziomu z lat ubiegłych.Niskie zapasy i ciągłe wycofywanie zapasów pokazują, że fundamenty PCW są stosunkowo zdrowe.Obecnie rynek zwraca większą uwagę na zapasy PCW.Jeśli dojdzie do nagromadzenia zapasów, oczekuje się, że znacznie wpłynie to na mentalność rynku.Ogólny stan zapasów PCW w czerwcu może wzrosnąć, ale oczekuje się, że nadal może być niższy niż w latach ubiegłych.
Ogólnie rzecz biorąc, strona podażowa i popytowa mogą być słabsze niż w maju, ale sprzeczność nie jest duża, strona kosztowa jest nadal wspierana, zapasy są wyjątkowo niskie, a ciągłe wycofywanie zapasów wspiera cenę PCW.W czerwcu gra między podażą a popytem i kosztami, PVC może podlegać znacznym wahaniom.
Strategia działania:
W czerwcu spodziewane są duże wahania.Na górze zwróć uwagę na 9200-9300 juanów/tonę, a na dole zwróć uwagę na wsparcie 8500-8600 juanów/tonę.Bieżąca baza jest stosunkowo mocna, a niektóre spółki działające na niższym szczeblu łańcucha dostaw mogą rozważyć zakup niewielkiej liczby operacji zabezpieczających przed spadkami.
Ryzyko niepewności: wpływ lokalnej polityki ochrony środowiska i zużycia energii na ceny węglika wapnia;odzyskiwanie zewnętrznych urządzeń dyskowych jest słabsze niż oczekiwania rynku;popyt na nieruchomości słabnie z powodu pogody;ceny ropy naftowej ulegają silnym wahaniom;ryzyka makroekonomiczne itp.
Przegląd rynku
Na dzień 28 maja główny kontrakt na PCW został zamknięty po cenie 8600 juanów/tonę, co stanowi zmianę o -2,93% w stosunku do 30 kwietnia. Najwyższa cena wyniosła 9345 juanów/tonę, a najniższa 8540 juanów/tonę.
Rysunek 1: Trend głównych kontraktów PVC
Na początku maja główny kontrakt na PCW oscylował w górę, a ogólny środek ciężkości przesunął się w górę.W połowie i pod koniec dziesięciu dni, pod wpływem polityki i nastrojów makroekonomicznych, towary masowe spadły w odpowiedzi.PVC miał trzy kolejne długie linie cienia, a główny kontrakt spadł kiedyś z 9200 juanów/tonę do zakresu 8400-8500 juanów/tonę.Podczas korekty w dół rynku kontraktów terminowych w środku i pod koniec dnia, w związku z ogólnie ograniczoną podażą na rynku kasowym, zapasy nadal spadały do niskiego poziomu, a zakres korekty był ograniczony.W rezultacie podstawa głównego kontraktu spot we wschodnich Chinach gwałtownie wzrosła do 500-600 juanów za tonę.
Po drugie, czynniki wpływające na cenę
1. Surowce upstream
Na dzień 27 maja cena węglika wapnia w północno-zachodnich Chinach wynosiła 4675 juanów/tonę, co oznacza zmianę o 3,89% w porównaniu z 30 kwietnia, najwyższa cena wynosiła 4800 juanów/tonę, a najniższa cena 4500 juanów/tonę;cena węglika wapnia we wschodnich Chinach wynosiła 5 025 juanów / tonę, w porównaniu z kwietniową zmianą o 3,08% w dniu 30 kwietnia, najwyższa cena to 5300 juanów / tonę, najniższa cena to 4875 juanów / tonę;cena węglika wapnia w południowych Chinach wynosi 5175 juanów za tonę, co oznacza zmianę o 4,55% od 30 kwietnia, najwyższa cena to 5400 juanów za tonę, a najniższa cena to 4950 juanów za tonę.
W maju cena węglika wapnia była na ogół stabilna.Pod koniec miesiąca, wraz ze spadkiem zakupów PCW, cena spadała przez dwa kolejne dni.Cena we wschodnich i południowych Chinach wynosi 4800-4900 juanów/tonę.Spadek cen węglika wapnia osłabił wsparcie kosztowe na koniec miesiąca.W maju Mongolia Wewnętrzna utrzymywała stan nieregularnych przerw w dostawie prądu, niepokój budził stan Ningxia.
Na dzień 27 maja cena etylenu CFR w Azji Północno-Wschodniej wynosiła 1026 USD/tonę, co oznacza zmianę o -7,23% w stosunku do 30 kwietnia. Najwyższa cena wyniosła 1151 USD/tonę, a najniższa 1026 USD/tonę.Jeśli chodzi o cenę etylenu, cena etylenu spadła głównie w maju.
Na dzień 28 maja cena drugiego koksu metalurgicznego w Mongolii Wewnętrznej wynosiła 2605 juanów/tonę, co stanowi zmianę o 27,07% w porównaniu z 30 kwietnia. Najwyższa cena wyniosła 2605 juanów/tonę, a najniższa 2050 juanów/tonę.
Z obecnego punktu widzenia moce produkcyjne zgłoszone w czerwcu do remontu są mniejsze, a zapotrzebowanie na węglik wapnia ma wzrosnąć.A czerwiec jest ostatnim miesiącem drugiego kwartału i można się spodziewać zaostrzenia polityki kontroli podwójnego zużycia energii w niektórych regionach.W Mongolii Wewnętrznej istnieje duże prawdopodobieństwo kontynuacji obecnego stanu nieregularnych ograniczeń mocy.Polityka podwójnej kontroli wpłynie na podaż węglika wapnia i dalej wpłynie na koszt PCW, co jest niepewnym czynnikiem w czerwcu.
2. Rozpoczyna się upstream
Na dzień 28 maja, zgodnie z danymi dotyczącymi wiatru, ogólny wskaźnik operacyjny PCW wydobycia wynosił 70%, co stanowi zmianę o -17,5 punktu procentowego w stosunku do 30 kwietnia. Na dzień 14 maja wskaźnik operacyjny metody węglika wapnia wynosił 82,07%, co stanowi zmianę o -0,34 punktu procentowego od 10 maja.
W maju przedsiębiorstwa produkcyjne rozpoczęły wiosenne prace konserwacyjne i oczekuje się, że łączna strata remontowa w maju przekroczy kwiecień.Spadek po stronie podaży powoduje, że ogólna podaż na rynku jest ograniczona.W czerwcu ogłoszono plan remontów urządzeń o łącznych zdolnościach produkcyjnych 1,45 mln ton.Według statystyk Zhuo Chuang Information, od tego roku prawie połowa mocy produkcyjnych została wyremontowana.Regiony Xinjiang, Mongolia Wewnętrzna i Shandong mają stosunkowo duże nieutrzymywane moce produkcyjne.Obecnie z opublikowanych danych wynika, że tylko niewielka liczba firm zapowiedziała konserwację.Oczekuje się, że ilość prac konserwacyjnych w czerwcu będzie mniejsza niż w maju.Kontynuacja musi zwracać szczególną uwagę na sytuację konserwacyjną.
Poza krajowymi konserwacjami, rynek oczekuje obecnie generalnie, że czas naprawy sprzętu w USA przypada na koniec czerwca, a część spodziewanego wpływu rynku na podaż zagraniczną i region indyjski została odzwierciedlona w czerwcowych oferta firmy Formosa Plastics.
W sumie podaż w czerwcu może być wyższa niż w maju.
3. Start w dół
Na dzień 28 maja, według danych dotyczących wiatru, wskaźnik operacyjny PCW na rynku downstream we wschodnich Chinach wynosił 69%, co oznacza zmianę o -4% w stosunku do 30 kwietnia;wskaźnik operacyjny downstream w południowych Chinach wyniósł 74%, co oznacza zmianę o 0 punktów procentowych od 30 kwietnia;poniżej północnych Chin Wskaźnik operacyjny wyniósł 63%, co oznacza zmianę o -6 punktów procentowych w stosunku do 30 kwietnia.
Jeśli chodzi o start-upy na rynku niższego szczebla, mimo że zysk rurociągu o największym udziale jest stosunkowo niski, utrzymuje się na poziomie około 80%;jeśli chodzi o profile, start-up to na ogół około 60-70%.Zysk downstream jest w tym roku stosunkowo słaby.Na początkowym etapie planowano go zwiększyć, ale zrezygnowano również z tego ze względu na słabą akceptację terminala.Jednak sektor downstream wykazał w tym roku silną odporność na budownictwo.
Obecnie przedsiębiorstwa działające na niższym szczeblu łańcucha dostaw są mniej zdolne do dostosowania się do dużych wahań cen PCW.Jednak popyt niższego szczebla jest bardziej odporny.A zgodnie z naszym rozumieniem, cykl substytucji PCW i PE na niższym szczeblu jest generalnie dłuższy, a krótkoterminowy popyt powinien być akceptowalny.W czerwcu niektóre regiony mogą mieć wpływ na zamówienia niższego rzędu ze względu na pogodę, ale prawdopodobieństwo znacznego przestoju jest niewielkie.
4. Inwentarz
Na dzień 28 maja, według danych dotyczących wiatru, zapasy PCW wyniosły 461 800 ton, co oznacza zmianę o -0,08% w stosunku do 30 kwietnia;zapasy wydobywcze wyniosły 27 000 ton, co oznacza zmianę o -0,18% od 30 kwietnia.
Według danych Longzhonga i Zhuochuanga, inwentarz nadal jest znacznie uszczuplony.Rozumie się również, że ponieważ cena PCW na rynku niższego szczebla była nadal wysoka na wczesnym etapie, a rynek spot wykazał większą odporność niż kontrakty terminowe, ogólne zapasy na rynku niższego szczebla są bardzo niskie i generalnie potrzebne jest jedynie uzyskanie dobra., Niektórzy downstream twierdzili, że cena wynosi 8500-8600 juanów / tonę, gdy chęć uzupełnienia towarów jest silna, a wysoka cena opiera się głównie na sztywnym popycie.
Obecny stan zapasów jest sygnałem, którym rynek jest bardziej zaniepokojony.Rynek ogólnie uważa, że ciągłe wyczerpywanie się zapasów wskazuje, że sztywny popyt na rynku niższego szczebla jest akceptowalny, a cena nadal ma pewien stopień wsparcia.Jeśli w zapasach pojawi się punkt zwrotny, będzie to miało większy wpływ na oczekiwania rynku i konieczna jest ciągła uwaga.
5. Analiza rozprzestrzeniania się
Cena spot-główny kontrakt futures w Chinach Wschodnich: od 30 kwietnia do 28 maja, podstawowy zakres zmian wynosi od 80 juanów/tonę do 630 juanów/tonę, podstawowy zakres zmian z poprzedniego tygodnia wynosi od 0 juanów/tonę do 285 juanów/tonę.
Pod wpływem ogólnego trendu spadkowego na rynku kontraktów terminowych od połowy do końca maja baza była mocna, co wskazuje, że ogólny rynek kasowy był rzeczywiście napięty, a spadek cen ograniczony.
09-01 Różnica w cenie kontraktu: Od 30 kwietnia do 28 maja różnica w cenie wahała się od 240 juanów/tonę do 400 juanów/tonę, a różnica w cenie wahała się od 280 juanów/tonę do 355 juanów/tonę w poprzednim tygodniu.
Perspektywy
W czerwcu spodziewane są duże wahania.Na górze zwróć uwagę na 9200-9300 juanów/tonę, a na dole zwróć uwagę na wsparcie 8500-8600 juanów/tonę.Bieżąca baza jest stosunkowo mocna, a niektóre spółki działające na niższym szczeblu łańcucha dostaw mogą rozważyć zakup niewielkiej liczby operacji zabezpieczających przed spadkami.
Czas postu: 14-07-2021