Obecnie,PCWjest stosunkowo silny w produktach energetycznych i chemicznych i jest ograniczony przez wpływ ropy naftowej i innych towarów masowych.Po niewielkiej korekcie perspektyw rynkowych, nadal istnieje mobilność wzrostowa.Zaleca się, aby inwestorzy kontrolowali swoje pozycje i kupowali głównie na spadkach.
Po wakacjach majowych główna logika handlu inflacją rynkową i niedoborem podaży jest bardziej oczywista, a odmiany, takie jak węgiel energetyczny i pręt zbrojeniowy, które są bardziej dotknięte polityką neutralności pod względem emisji dwutlenku węgla, gwałtownie wzrosły.W tym kontekście cena PCW również podążała w trendzie wzrostowym.Wśród nich kontrakt futures na PVC 2109 wzrósł do najwyższego poziomu 9435 RMB/tonę, a cena węglika wapnia typu 5 ze wschodnich Chin również osiągnęła nowy rekord w ciągu ostatnich 20 lat, osiągając poziom około 9450 RMB/tonę.Jednak odmiany surowca na górnym szczeblu gwałtownie rosły przez wiele kolejnych dni, co ma poważny wpływ na zyski produkcji środkowej i niższej.
12 maja Rada Państwa zażądała skutecznej reakcji na zbyt szybki wzrost cen surowców i jego skutki uboczne;19 maja Rada Państwa zażądała kompleksowych środków w celu ochrony dostaw towarów masowych i ograniczenia nieuzasadnionych podwyżek cen w odpowiedzi na zmiany rynkowe.Pod wpływem oczekiwań związanych z tą polityką towary masowe spadły w tym samym handlu dziennym i nocnym.Największy spadek PCW tego dnia wyniósł około 3,9%.Jednak w porównaniu z czarnymi materiałami budowlanymi i niektórymi produktami energetycznymi zakres regulacji PVC jest dość ograniczony.Czy w przyszłości może być tak silny?
Bezproblemowy popyt w ciągu roku
Z punktu widzenia podaży produkcja różnych tworzyw sztucznych znacząco wzrosła w pierwszych czterech miesiącach tego roku.Biorąc za przykład PP, skumulowana produkcja peletów polipropylenowych od stycznia do kwietnia wyniosła 9 258 500 ton, co oznacza wzrost o 15,67% rok do roku;skumulowana produkcja polichlorku winylu wyniosła 7,665 mln ton, co oznacza wzrost o 1,06 mln ton w porównaniu z analogicznym okresem w 2020 r., wzrost o 16,09%.W drugim i trzecim kwartale średniomiesięczna krajowa produkcja PCW utrzyma się na poziomie około 1,9 mln ton.Jednocześnie, ze względu na wpływ ograniczeń dostaw zagranicznych w okresie Święta Wiosny, bezpośredni eksport surowców PCW wzrósł w ciągu pierwszych trzech miesięcy br. o około 360 tys. ton rok do roku.Jeśli chodzi o podaż zagraniczną, budownictwo międzynarodowe stopniowo rosło i oczekuje się, że osiągnie najwyższy poziom w roku od lipca do sierpnia.Dlatego patrząc z miesiąca na miesiąc podaż dysków zewnętrznych sukcesywnie wzrasta, autor zaobserwował również pewną korektę ceny PVC na dyskach zewnętrznych w najbliższym czasie.
Od strony popytu, bezpośredni eksport proszku PCW z mojego kraju to głównie Indie i Wietnam, ale wielkość eksportu PCW w maju może zostać znacznie zmniejszona z powodu słabego popytu spowodowanego epidemią w Indiach.Ostatnio różnica cen PCW w Indiach i Chinach gwałtownie się zmniejszyła do około 130 USD/tonę, a okno eksportowe jest prawie zamknięte.Później bezpośredni eksport chińskiego proszku może osłabnąć.Jeśli chodzi o eksport produktów końcowych, zgodnie z obserwacją autora, rynek nieruchomości w USA wykazuje obecnie oznaki słabości, ale trend gospodarczy nadal istnieje i oczekuje się, że eksport produktów może się utrzymać.Jeśli chodzi o popyt krajowy na rynku niższego szczebla, po pierwsze, ogólna liczba start-upów na rynku niższego szczebla spadała z miesiąca na miesiąc, a liczba startów na produkty miękkie spadała wolniej;po drugie, znacznie spadła popularność podłóg z PCW;po trzecie, liczba ostatnich bieżących zamówień nadal spadała do około 20 dni, a sztywny popyt był stosunkowo silny;po czwarte, racjonowanie energii elektrycznej w prowincji Guangdong już się rozpoczęło na niektórych obszarach, co ma pewien wpływ na uruchomienie niektórych fabryk produkcyjnych.
Ogólnie rzecz biorąc, popyt krajowy i zagraniczny nieznacznie osłabł w porównaniu z poprzednim miesiącem, ale skumulowany wzrost krajowej powierzchni oddanej do użytku w kwietniu wyniósł 17,9% rok do roku.Końcowy popyt na PCW jest gwarantowany, a popyt na szkło na końcu cyklu nieruchomości jest stosunkowo wysoki.Z tego punktu widzenia, choć krótkoterminowy popyt na PCW słabnie, nie ma obaw o popyt w ciągu roku.
Zapasy firmy są niskie
Obecnie, nawet jeśli popyt na PCW nieco osłabnie w stosunku do poprzedniego miesiąca, cena PCW pozostaje wysoka.Głównym powodem są niskie zapasy na górnym, środkowym i dolnym biegu rzeki.Konkretnie, dni zapasów producentów PCW na wyższym szczeblu łańcucha dostaw są na wyjątkowo niskim poziomie;jeśli chodzi o inwentarz pośredni, weźmy jako przykład przykładowy inwentarz społeczny z Chin Wschodnich i Południowych.Na dzień 14 maja całkowite zapasy magazynów próbek we wschodnich i południowych Chinach wynosiły 207 600 ton, co oznacza spadek rok do roku o 47,68.%, na najniższym poziomie w tym samym okresie ostatnich 6 lat;zapasy surowców na dalszych etapach łańcucha dostaw utrzymują się na poziomie około 10 dni, a zapasy są neutralnie niskie.Główne powody: Z jednej strony przemysł przetwórczy jest bardziej odporny na wyższe ceny surowców.Jednocześnie wysokie ceny spowodowały duże zajęcie kapitału, a firmy nie są zmotywowane do gromadzenia zapasów;z drugiej strony zmniejszyła się liczba dni, na które składane są zamówienia niższego szczebla, a popyt na magazynowanie spadł.
Z perspektywy zapasów upstream, midstream i downstream niski poziom zapasów, będący wynikiem interakcji strony podażowej i popytowej, jest intuicyjnym odzwierciedleniem poprzedniego boomu popytowego i bezpośrednio wpływa na obecne i przyszłe zachowania obu stron gry cenowej .Niskie zapasy producentów i handlowców z wyższego szczebla doprowadziły do bardzo silnych notowań w przypadku rynku niższego szczebla.Nawet w okresie spadku cen cena jest pewniejsza i nie ma paniki spowodowanej dużymi zapasami.W związku z tym ostatnie towary masowe zostały dotknięte negatywnym nastrojem i ogólnym wahającym się spadkiem, ale w porównaniu z innymi odmianami cena PCW wykazała pewien stopień odporności ze względu na silne neutralne fundamenty.
Cena węglika wapnia jest wyższa
Niedawno miasto Ułan Chabu w Mongolii Wewnętrznej wydało „Pismo w sprawie budżetowego zużycia energii elektrycznej przez przedsiębiorstwa o dużym zużyciu energii od maja do czerwca 2021 r.”, ograniczające zużycie energii przez energochłonne przedsiębiorstwa w ramach swojej jurysdykcji.Polityka ta ma istotny wpływ na podaż węglika wapnia.W związku z tym oczekuje się, że krajowa cena węglika wapnia utrzyma się na wysokim poziomie, a wsparcie kosztowe zagranicznych przedsiębiorstw PCW wytwarzających węglik wapnia będzie stosunkowo silne.Ponadto zysk z zewnętrznej metody węglika wapnia wynosi obecnie około 1000 juanów / tonę, zysk z integracji północno-zachodniej wynosi około 3000 juanów / tonę, a zysk z metody etylenu we wschodnich Chinach jest wyższy.Zyski z wydobycia są obecnie stosunkowo wysokie, a entuzjazm do rozpoczęcia działalności jest stosunkowo wysoki, podczas gdy zyski z produkcji na niższym szczeblu są stosunkowo niskie, ale ledwo wystarczają na utrzymanie działalności.Ogólnie rzecz biorąc, dystrybucja zysków w łańcuchu przemysłu PCW nie jest zrównoważona, ale nie ma skrajnej nierównowagi.Wyjątkowo słaby zysk downstream prowadzi do znacznego spadku start-upów, co nie wystarczy, aby stać się główną sprzecznością wpływającą na trend cenowy.
Perspektywy
Obecnie, chociaż pojawiają się oznaki marginalnej słabości po stronie popytu PCW, w średnim i długim okresie nadal istnieje sztywny popyt.Przy niskim poziomie zapasów całego łańcucha przemysłu cena PCW jest relatywnie wysoka.W przypadku cen długoterminowych musimy spojrzeć na to z wyższego poziomu.Podczas gdy globalna epidemia wciąż powraca, chociaż kurczenie się waluty spowodowane krótkoterminowymi obawami o inflację stopniowo rośnie, Fed gorączkowo „rozszerzał swój bilans” w odpowiedzi na kryzys epidemiczny.Obecna runda hossy na rynku towarowym jeszcze się nie zakończyła i minie trochę czasu, zanim ceny osiągną szczyt.W przypadku odmian o lepszych podstawach nadal istnieje możliwość dalszego ustanawiania nowych maksimów w późniejszym okresie.Oczywiście inwestorzy powinni również zwracać baczną uwagę na wahania cen powodowane przez ryzyka związane z polityką krajową.
Uważamy, że PCW jest relatywnie mocne w produktach energetycznych i chemicznych i jest ograniczone przez wpływ ropy naftowej i innych surowców.Po niewielkiej korekcie perspektyw rynkowych, nadal istnieje mobilność wzrostowa.Zaleca się, aby inwestorzy kontrolowali swoje pozycje i kupowali podczas spadków.
Czas postu: 28-05-2021