Actualmente,CLORURO DE POLIVINILOes relativamente fuerte en energía y productos químicos, y está limitada por el impacto del petróleo crudo y otras materias primas a granel.Después de un ligero ajuste en las perspectivas del mercado, todavía hay movilidad ascendente.Se recomienda que los inversores controlen sus posiciones y compren principalmente en las caídas.
Después de las vacaciones de mayo, la lógica de la línea principal del comercio de inflación del mercado y la escasez de suministro es más obvia, y las variedades como el carbón térmico y las barras de refuerzo, que se ven más afectadas por la política de neutralidad de carbono, han aumentado rápidamente.En este contexto, el precio del PVC también siguió la tendencia alcista.Entre ellos, el contrato de futuros de PVC 2109 subió a un máximo de 9435 rmb/ton, y el precio del carburo de calcio tipo 5 del este de China también alcanzó un nuevo máximo en los últimos 20 años, llegando a alrededor de 9450 rmb/ton.Sin embargo, las variedades de materia prima aguas arriba han aumentado considerablemente durante muchos días consecutivos, lo que tiene un grave impacto en las ganancias de la producción intermedia y aguas abajo.
El 12 de mayo, el Consejo de Estado requirió una respuesta efectiva al aumento excesivamente rápido de los precios de las materias primas y sus efectos colaterales;el 19 de mayo, el Consejo de Estado requirió medidas integrales para proteger el suministro de productos básicos a granel y frenar los aumentos irrazonables de precios en respuesta a los cambios del mercado.Afectados por la expectativa de esta política, los productos básicos a granel cayeron en el mismo día y noche.La mayor caída de PVC ese día fue de alrededor del 3,9%.Sin embargo, en comparación con los materiales de construcción negros y algunos productos energéticos, el rango de ajuste del PVC es bastante limitado.¿Puede ser tan fuerte en el futuro?
Demanda sin preocupaciones durante el año
Desde la perspectiva de la oferta, la producción de varios plásticos ha aumentado significativamente en los primeros cuatro meses de este año.Tomando como ejemplo el PP, la producción acumulada de granza de polipropileno de enero a abril fue de 9.258.500 toneladas, con un incremento interanual del 15,67%;la producción acumulada de cloruro de polivinilo fue de 7.665 millones de toneladas, un aumento de 1,06 millones de toneladas en comparación con el mismo período de 2020, un aumento del 16,09%.En el segundo y tercer trimestre, la producción mensual promedio de PVC nacional se mantendrá en torno a 1,9 millones de toneladas.Al mismo tiempo, debido al impacto de los cortes de suministro en el extranjero durante la Fiesta de la Primavera, la exportación directa de materias primas de PVC aumentó en aproximadamente 360 000 toneladas año con año en los primeros tres meses de este año.En términos de oferta exterior, la construcción internacional se ha recuperado gradualmente y se espera que alcance un punto alto en el año de julio a agosto.Por tanto, desde un punto de vista mes a mes, la oferta de discos externos está aumentando paulatinamente, y el autor también ha observado una cierta corrección en el precio del PVC en discos externos en un futuro próximo.
Por el lado de la demanda, las exportaciones directas de polvo de PVC de mi país son principalmente India y Vietnam, pero el volumen de exportación de PVC en mayo puede reducirse considerablemente debido a la débil demanda causada por la epidemia india.Recientemente, la brecha de precios del PVC entre India y China se ha reducido rápidamente a alrededor de US$130/tonelada, y la ventana de exportación está casi cerrada.Más tarde, la exportación directa de polvo chino puede debilitarse.En cuanto a la exportación de productos terminales, según la observación del autor, el sector inmobiliario estadounidense actualmente muestra signos de debilidad, pero la tendencia económica sigue ahí y se espera que la exportación de productos aún pueda mantenerse.En términos de demanda descendente interna, primero, la puesta en marcha descendente general cayó mes a mes, y el inicio de productos blandos cayó más lentamente;en segundo lugar, el inicio de los pisos de PVC se redujo significativamente;tercero, el número de pedidos disponibles recientes continuó disminuyendo a alrededor de 20 días, y la demanda rígida fue relativamente fuerte;En cuarto lugar, el racionamiento de electricidad de la provincia de Guangdong ya ha comenzado en algunas áreas, lo que tiene un cierto impacto en el inicio de algunas fábricas.
En conjunto, la demanda nacional y exterior se ha debilitado ligeramente respecto al mes anterior, pero el aumento acumulado de la superficie construida de inmuebles nacionales en abril fue del 17,9% interanual.La demanda final de PVC está garantizada y la demanda de vidrio al final del ciclo inmobiliario es relativamente próspera.Desde este punto de vista, aunque la demanda de PVC a corto plazo se está debilitando, no hay preocupaciones sobre la demanda durante el año.
El inventario de la empresa es bajo
En la actualidad, incluso si la demanda de PVC se debilita ligeramente respecto al mes anterior, el precio del PVC se mantiene fuerte.La razón principal radica en el bajo inventario en upstream, midstream y downstream.Específicamente, los días de inventario de los fabricantes upstream de PVC se encuentran en un nivel extremadamente bajo;En términos de inventario intermedio, tome como ejemplo el inventario social de muestra de China Oriental y China Meridional.A partir del 14 de mayo, el inventario total de los almacenes de muestra de China Oriental y China Meridional fue de 207.600 toneladas, una disminución interanual de 47,68.%, al nivel más bajo en el mismo período de los últimos 6 años;El inventario de materias primas aguas abajo se mantiene en aproximadamente 10 días y el inventario es neutralmente bajo.Las razones principales: por un lado, la industria manufacturera aguas abajo es más resistente a los precios más altos de las materias primas.Al mismo tiempo, los altos precios han provocado una gran ocupación de capital y las empresas no están motivadas para abastecerse;por otro lado, ha disminuido el número de días de pedidos disponibles y la demanda de existencias ha disminuido.
Desde la perspectiva del inventario upstream, midstream y downstream, el inventario bajo, como resultado de la interacción entre los lados de la oferta y la demanda, es un reflejo intuitivo del auge de la demanda anterior y afecta directamente el comportamiento actual y futuro del juego de precios de ambas partes. .El bajo inventario de los fabricantes y comerciantes aguas arriba ha llevado a cotizaciones extremadamente fuertes cuando se enfrentan aguas abajo.Incluso en el período de caída del precio, el precio es más seguro y no hay ventas de pánico causadas por un alto inventario.Por lo tanto, los productos básicos a granel recientes se han visto afectados por el sentimiento negativo y la caída oscilante general, pero en comparación con otras variedades, el precio del PVC ha mostrado un cierto grado de resistencia debido a sus sólidos fundamentos neutrales.
El precio del carburo de calcio es más alto.
Recientemente, la ciudad de Ulan Chabu, Mongolia Interior, emitió la "Carta sobre el consumo de electricidad presupuestario para empresas de alto consumo de energía de mayo a junio de 2021", restringiendo el consumo de energía de las empresas de alto consumo de energía dentro de su jurisdicción.Esta política tiene un impacto significativo en el suministro de carburo de calcio.Por lo tanto, se espera que el precio nacional del carburo de calcio se mantenga en un nivel alto y que el soporte de costos de las empresas extranjeras de PVC fabricadas con carburo de calcio sea relativamente fuerte.Además, la ganancia del método de carburo de calcio externo es actualmente de aproximadamente 1000 yuanes por tonelada, la ganancia de la integración del Noroeste es de aproximadamente 3000 yuanes por tonelada y la ganancia del método de etileno de China Oriental es mayor.Las ganancias upstream son actualmente relativamente altas y el entusiasmo por iniciar operaciones es relativamente alto, mientras que las ganancias de fabricación downstream son relativamente bajas, pero apenas pueden mantener las operaciones.En general, la distribución de beneficios de la cadena de la industria del PVC no está equilibrada, pero no existe un desequilibrio extremo.El beneficio downstream extremadamente pobre conduce a una disminución significativa en la puesta en marcha, que no es suficiente para convertirse en la principal contradicción que afecta la tendencia de los precios.
panorama
En la actualidad, aunque hay signos de debilidad marginal por el lado de la demanda de PVC, todavía existe una demanda rígida en el mediano y largo plazo.Con el inventario de toda la cadena industrial a un nivel bajo, el precio del PVC es relativamente fuerte.Para los precios a más largo plazo, debemos mirarlo desde un nivel más alto.Si bien la epidemia mundial sigue siendo recurrente, aunque la contracción de la moneda causada por las preocupaciones sobre la inflación a corto plazo está aumentando gradualmente, la Fed ha “ampliado su balance general” frenéticamente en respuesta a la crisis epidémica.La ronda actual del mercado alcista de las materias primas aún no ha terminado, y llevará tiempo que los precios alcancen su punto máximo.Para variedades con mejores fundamentos, todavía existe la posibilidad de establecer nuevos máximos en el período posterior.Por supuesto, los inversores también deben prestar mucha atención a las fluctuaciones de precios provocadas por los riesgos de la política interna.
Creemos que el PVC es relativamente fuerte en productos químicos y energéticos, y está limitado por el impacto del petróleo crudo y otras materias primas.Después de un ligero ajuste en las perspectivas del mercado, todavía hay movilidad ascendente.Se recomienda que los inversores controlen sus posiciones y compren en las caídas.
Hora de publicación: 28-may-2021