Jelenleg,PVCviszonylag erős az energia- és vegyipari termékek terén, és korlátozza a kőolaj és más ömlesztett áruk hatása.A piaci kilátások enyhe kiigazítása után továbbra is van felfelé irányuló mobilitás.Javasoljuk, hogy a befektetők ellenőrizzék pozícióikat, és főleg mártással vásároljanak.
A májusi ünnepek után a piaci inflációs kereskedés és a kínálati hiány főbb logikája nyilvánvalóbb, és a szén-dioxid-semleges politika által jobban érintett fajták, mint a termikus szén és betonacél rohamosan növekedtek.Ezzel összefüggésben a PVC ára is követte az emelkedő trendet.Közülük a PVC határidős 2109 kontraktus 9435 rmb/tonnára emelkedett, és a kelet-kínai 5-ös típusú kalcium-karbid ára is új csúcsot ütött az elmúlt 20 évben, mintegy 9450 rmb/tonnára emelkedve.Az upstream nyersanyagfajták azonban sok egymást követő napon meredeken emelkedtek, ami komoly hatással van a középső és a downstream termelés nyereségére.
Május 12-én az Államtanács hatékony választ kívánt a nyersanyagárak túlságosan gyors emelkedésére és annak járulékos hatásaira;május 19-én az Államtanács átfogó intézkedéseket írt elő az ömlesztett áruk kínálatának védelmében és a piaci változások miatti indokolatlan áremelések megfékezésére.Az e politikával szembeni elvárások hatására az ömlesztett áruk ugyanabban a nappali és éjszakai kereskedésben estek.A PVC legnagyobb csökkenése ezen a napon körülbelül 3,9% volt.A fekete építőanyagokhoz és egyes energiatermékekhez képest azonban a PVC beállítási tartománya meglehetősen korlátozott.Lehet ilyen erős a jövőben?
Gondtalan kereslet az éven belül
Ellátási szempontból az idei év első négy hónapjában jelentősen nőtt a különféle műanyagok kibocsátása.Példaként a PP-t tekintve a polipropilén pellet kumulatív termelése januártól áprilisig 9 258 500 tonna volt, ami éves szinten 15,67%-os növekedést jelent;a polivinil-klorid kumulált termelése 7,665 millió tonna volt, ami 1,06 millió tonnás növekedést jelent 2020 azonos időszakához képest, ami 16,09%-os növekedést jelent.A második és harmadik negyedévben az átlagos havi hazai PVC termelés 1,9 millió tonna körül marad.Ugyanakkor a Tavaszi Fesztivál idején a tengerentúli kínálatcsökkentés hatására a PVC-alapanyagok közvetlen exportja hozzávetőleg 360 ezer tonnával nőtt az év első három hónapjában éves szinten.A tengerentúli kínálat tekintetében fokozatosan felpörögött a nemzetközi építőipar, amely júliustól augusztusig várhatóan az év csúcspontjára emelkedik.Ezért hónapról-hónapra nézve a külső lemezek kínálata fokozatosan növekszik, és a szerző a közeljövőben bizonyos korrekciót is megfigyelt a külső lemezeken lévő PVC árában.
Keresleti oldalról hazám közvetlen PVC-porexportja elsősorban India és Vietnam, de a májusi PVC-export volumene nagymértékben csökkenhet az indiai járvány okozta gyenge kereslet miatt.A közelmúltban a PVC India-Kína árkülönbsége gyorsan 130 USD/tonna körüli értékre csökkent, és az export ablak majdnem bezárult.Később gyengülhet a kínai por közvetlen exportja.A termináltermékek exportját illetően a szerző megfigyelése szerint az amerikai ingatlanpiac jelenleg a gyengülés jeleit mutatja, de a gazdasági trend továbbra is fennáll, és várhatóan továbbra is tartható a termékexport.A belföldi downstream keresletet tekintve egyrészt a teljes downstream indulás hónapról hónapra visszaesett, a soft termékek indulása pedig lassabban esett vissza;másodszor, a PVC padló kezdete jelentősen visszaesett;harmadszor, a közelmúltban rendelkezésre álló rendelések száma tovább csökkent, körülbelül 20 napra, és a merev kereslet viszonylag erős volt;negyedszer, Guangdong tartomány villamosenergia-szabályozása egyes területeken már megkezdődött, ami bizonyos hatással van néhány gyártó gyár beindítására.
Összességében a belföldi és a külföldi kereslet enyhén gyengült az előző hónaphoz képest, de a belföldi ingatlanok összterületének halmozott növekedése áprilisban 17,9% volt az előző hónaphoz képest.A PVC iránti végkereslet garantált, és az üvegkereslet az ingatlanciklus hátsó végén viszonylag virágzó.Ebből a szempontból, bár a PVC rövid távú kereslete gyengül, az év során nem lehet aggódni a kereslet miatt.
A cég készletei alacsonyak
Jelenleg még ha a PVC iránti kereslet némileg gyengül is az előző hónaphoz képest, a PVC ára továbbra is erős.A fő ok a felvízi, közép- és alsó készlet alacsony készletében rejlik.Konkrétan a PVC upstream gyártók készletnyilvántartási napjai rendkívül alacsony szinten vannak;a középső készlet tekintetében vegyük példának Kelet-Kína és Dél-Kína minta társadalmi leltárt.Május 14-én a kelet-kínai és dél-kínai mintaraktárak teljes készlete 207 600 tonna volt, ami 47,68-as csökkenést jelent az előző év azonos időszakához képest.%, az elmúlt 6 év azonos időszakában a legalacsonyabb szinten;A későbbi nyersanyagkészlet körülbelül 10 napos, és a készlet semlegesen alacsony.A fő okok: Egyrészt a feldolgozóipar jobban ellenáll a magasabb nyersanyagáraknak.A magas árak ugyanakkor nagy tőkefoglalást okoztak, a cégek nem motiváltak a készletezésre;másrészt csökkent a napokban rendelkezésre álló downstream rendelések száma, és csökkent a raktárkészlet iránti kereslet.
Az upstream, midstream és downstream készletek szempontjából az alacsony készlet a kínálati és a keresleti oldal közötti kölcsönhatás eredményeként intuitívan tükrözi a korábbi keresleti fellendülést, és közvetlenül befolyásolja mindkét fél jelenlegi és jövőbeli árjáték-viselkedését. .Az upstream gyártók és kereskedők alacsony készlete rendkívül erős jegyzésekhez vezetett a downstream termékekkel szemben.Az árcsökkenés időszakában is magabiztosabb az ár, nincs pánik eladás a magas készlet miatt.Ezért a közelmúltban az ömlesztett árucikkekre hatással volt a negatív hangulat és az általános oszcilláló csökkenés, de más fajtákhoz képest a PVC ára bizonyos fokú rugalmasságot mutatott erős semleges fundamentumai miatt.
A kalcium-karbid ára magasabb
A közelmúltban, Ulan Chabu City, Belső-Mongólia kiadta a „Levelet a költségvetési villamosenergia-fogyasztásról a nagy energiafogyasztású vállalkozások számára 2021 májusa és júniusa között”, amely korlátozza a joghatósága alá tartozó nagy energiafogyasztású vállalkozások energiafogyasztását.Ez a politika jelentős hatással van a kalcium-karbid-ellátásra.Ezért várható, hogy a hazai kalcium-karbid ára magas szinten marad, és a külföldi kalcium-karbid-gyártású PVC-vállalkozások költségtámogatása viszonylag erős lesz.Ezenkívül a külső kalcium-karbid módszer nyeresége jelenleg körülbelül 1000 jüan/tonna, az északnyugati integráció nyeresége körülbelül 3000 jüan/tonna, a kelet-kínai etilén módszer nyeresége pedig magasabb.Az upstream profit jelenleg viszonylag magas, és a tevékenység megkezdése iránti lelkesedés viszonylag nagy, míg a downstream gyártás nyeresége viszonylag gyenge, de működésüket alig tudják fenntartani.Összességében a PVC ipari lánc nyereségeloszlása nem kiegyensúlyozott, de nincs extrém egyensúlytalanság.A rendkívül gyenge downstream profit az indulás jelentős visszaeséséhez vezet, ami nem elég ahhoz, hogy az ártrendet befolyásoló fő ellentmondás legyen.
Outlook
Jelenleg, bár a PVC keresleti oldalán marginális gyengeség jelei mutatkoznak, közép- és hosszú távon továbbra is merev kereslet mutatkozik.Mivel a teljes iparági lánc készlete alacsony, a PVC ára viszonylag erős.A hosszabb távú árakhoz magasabb szintről kell néznünk.Miközben a globális járvány még mindig kiújul, bár a rövid távú inflációs aggodalmak okozta valutazsugorodás fokozatosan növekszik, a Fed a járványválságra reagálva eszeveszett „bővítette mérlegét”.A nyersanyagbika piac jelenlegi fordulója még nem ért véget, és időbe telik, amíg az árak tetőznek.A jobb fundamentumokkal rendelkező fajtáknál a későbbi időszakban még van lehetőség újabb csúcsok felállítására.Természetesen a befektetőknek fokozottan figyelniük kell a belpolitikai kockázatok okozta áringadozásokra is.
Meggyőződésünk, hogy a PVC viszonylag erős az energia- és vegyipari termékekben, és a kőolaj és más nyersanyagok hatása korlátozza.A piaci kilátások enyhe kiigazítása után továbbra is van felfelé irányuló mobilitás.Javasoljuk, hogy a befektetők ellenőrizzék pozícióikat, és mártással vásároljanak.
Feladás időpontja: 2021. május 28