Al present,PVCés relativament fort en productes energètics i químics, i està limitat per l'impacte del petroli cru i altres matèries primeres a granel.Després d'un lleuger ajust en les perspectives del mercat, encara hi ha mobilitat a l'alça.Es recomana que els inversors controlin les seves posicions i compren principalment amb caigudes.
Després de les vacances de maig, la lògica principal del comerç d'inflació del mercat i l'escassetat de subministrament és més òbvia, i varietats com el carbó tèrmic i la barra, que es veuen més afectades per la política de carboni neutral, han augmentat ràpidament.En aquest context, el preu del PVC també va seguir la tendència a l'alça.Entre ells, el contracte de futurs de PVC 2109 va augmentar fins a un màxim de 9435 rmb/tona, i el preu del carbur de calci tipus 5 de la Xina Oriental també va assolir un nou màxim en els darrers 20 anys, augmentant fins als 9450 rmb/tona.Tanmateix, les varietats de matèries primeres aigües amunt han augmentat fortament durant molts dies consecutius, la qual cosa té un impacte greu en els beneficis de la producció mitjana i aigües avall.
El 12 de maig, el Consell d'Estat va exigir una resposta eficaç a l'augment excessivament ràpid dels preus de les matèries primeres i els seus efectes col·laterals;el 19 de maig, el Consell d'Estat va requerir mesures integrals per protegir l'oferta de productes bàsics a granel i frenar els augments de preus irrazonables en resposta als canvis del mercat.Afectats per l'expectativa d'aquesta política, les matèries primeres a granel van caure en el mateix negoci diürn i nocturn.La caiguda més gran del PVC aquell dia va ser d'un 3,9%.Tanmateix, en comparació amb els materials de construcció negres i alguns productes energètics, el rang d'ajust del PVC és força limitat.Pot ser tan fort en el futur?
Demanda sense preocupacions durant l'any
Des de la perspectiva de l'oferta, la producció de diversos plàstics ha augmentat de manera important en els primers quatre mesos d'aquest any.Prenent com a exemple el PP, la producció acumulada de pellets de polipropilè de gener a abril va ser de 9.258.500 tones, amb un increment del 15,67% interanual;la producció acumulada de clorur de polivinil va ser de 7,665 milions de tones, un augment d'1,06 milions de tones en comparació amb el mateix període del 2020, un augment del 16,09%.En el segon i tercer trimestre, la producció domèstica mitjana mensual de PVC es mantindrà al voltant dels 1,9 milions de tones.Paral·lelament, a causa de l'impacte de les retallades de subministrament a l'estranger durant la Festa de la Primavera, l'exportació directa de matèries primeres de PVC va augmentar en aproximadament 360.000 tones interanuals en els primers tres mesos d'aquest any.Pel que fa a l'oferta a l'exterior, la construcció internacional ha anat repuntant progressivament, i s'espera que assoleixi el seu punt més alt durant l'any de juliol a agost.Per tant, des del punt de vista mes a mes, l'oferta de discos externs augmenta gradualment i l'autor també ha observat una certa correcció en el preu del PVC en discos externs en un futur proper.
Des del costat de la demanda, les exportacions directes de PVC en pols del meu país són principalment l'Índia i el Vietnam, però el volum d'exportació de PVC al maig es pot reduir molt a causa de la feble demanda causada per l'epidèmia índia.Recentment, la diferència de preus del PVC entre l'Índia i la Xina s'ha reduït ràpidament a uns 130 dòlars EUA/tona i la finestra d'exportació està gairebé tancada.Més tard, l'exportació directa de pols xinesa es pot debilitar.Pel que fa a l'exportació de productes terminals, segons l'observació de l'autor, actualment la propietat immobiliària nord-americana està mostrant signes de debilitat, però la tendència econòmica encara hi és i s'espera que l'exportació de productes encara es pugui mantenir.Pel que fa a la demanda interna avall, en primer lloc, la posada en marxa global de l'aval va caure mes a mes i l'inici dels productes suaus va caure més lentament;segon, l'inici del paviment de PVC va disminuir significativament;tercer, el nombre de comandes recents disponibles va continuar disminuint fins a uns 20 dies i la demanda rígida va ser relativament forta;en quart lloc, el racionament elèctric de la província de Guangdong ja ha començat en algunes zones, la qual cosa té un cert impacte en l'inici d'algunes fàbriques de fabricació.
En conjunt, la demanda interna i externa s'ha afeblit lleugerament en relació amb el mes anterior, però l'augment acumulat de la superfície enllestida immobiliària nacional a l'abril va ser del 17,9% interanual.La demanda final de PVC està garantida i la demanda de vidre al final del cicle immobiliari és relativament pròspera.Des d'aquest punt de vista, tot i que la demanda a curt termini de PVC s'està afeblint, no hi ha cap preocupació per la demanda durant l'any.
L'inventari de l'empresa és baix
En l'actualitat, encara que la demanda de PVC es debiliti lleugerament respecte al mes anterior, el preu del PVC continua sent fort.La raó principal rau en el baix inventari a l'aigua amunt, al mig i a la baixa.Concretament, els dies d'inventari dels fabricants de PVC amunt es troben a un nivell extremadament baix;pel que fa a l'inventari mitjà, prengui com a exemple l'inventari social de mostra de la Xina oriental i el sud de la Xina.El 14 de maig, l'inventari total dels magatzems de mostres de l'est de la Xina i del sud de la Xina era de 207.600 tones, una disminució interanual de 47,68.%, al nivell més baix en el mateix període dels darrers 6 anys;L'inventari de matèries primeres aigües avall es manté en uns 10 dies i l'inventari és neutralment baix.Les principals raons: d'una banda, la indústria manufacturera aigües avall és més resistent als preus més elevats de les matèries primeres.Al mateix temps, els alts preus han provocat una gran ocupació de capital, i les empreses no estan motivades per abastir-se;d'altra banda, el nombre de dies de comandes aigües avall ha disminuït i la demanda d'emmagatzematge ha disminuït.
Des de la perspectiva de l'inventari aigües amunt, mitjanes i avall, l'inventari baix, com a resultat de la interacció entre els costats de l'oferta i la demanda, és un reflex intuïtiu de l'auge de la demanda anterior i afecta directament el comportament del joc de preus actual i futur d'ambdues parts. .El baix inventari de fabricants i comerciants aigües amunt ha donat lloc a cotitzacions extremadament fortes quan s'enfronten aigües avall.Fins i tot en el període de disminució del preu, el preu és més segur i no hi ha venda de pànic causada per un alt inventari.Per tant, les mercaderies a granel recents s'han vist afectades pel sentiment negatiu i la caiguda oscil·lant general, però en comparació amb altres varietats, el preu del PVC ha mostrat un cert grau de resistència a causa dels seus forts fonaments neutres.
El preu del carbur de calci és més alt
Recentment, la ciutat d'Ulan Chabu, Mongòlia Interior, va emetre la "Carta sobre el consum d'electricitat pressupostària per a empreses d'alt consum d'energia de maig a juny de 2021", restringint el consum d'energia de les empreses d'alt consum d'energia dins de la seva jurisdicció.Aquesta política té un impacte significatiu en el subministrament de carbur de calci.Per tant, s'espera que el preu domèstic del carbur de calci es mantingui a un nivell alt i el suport de costos de les empreses estrangeres de PVC fabricat amb carbur de calci serà relativament fort.A més, el benefici del mètode de carbur de calci extern és actualment d'uns 1.000 iuans/tona, el benefici de la integració del nord-oest és d'uns 3.000 iuans/tona i el benefici del mètode d'etilè de la Xina oriental és més gran.Actualment, els beneficis amunt són relativament elevats i l'entusiasme per iniciar les operacions és relativament elevat, mentre que els beneficis de la fabricació a baix són relativament pobres, però amb prou feines poden mantenir les operacions.En general, la distribució de beneficis de la cadena de la indústria del PVC no està equilibrada, però no hi ha un desequilibri extrem.Els beneficis extremadament pobres aigües avall condueixen a un descens significatiu de la posada en marxa, que no és suficient per convertir-se en la principal contradicció que afecta la tendència dels preus.
Perspectiva
En l'actualitat, tot i que hi ha indicis de debilitat marginal pel costat de la demanda de PVC, encara existeix una demanda rígida a mitjà i llarg termini.Amb l'inventari de tota la cadena industrial a un nivell baix, el preu del PVC és relativament fort.Per als preus a llarg termini, hem de mirar-ho des d'un nivell superior.Tot i que l'epidèmia mundial continua recurrent, tot i que la contracció de la moneda causada per les preocupacions d'inflació a curt termini augmenta gradualment, la Fed ha "ampliat el seu balanç" frenèticament com a resposta a la crisi epidèmica.L'actual ronda del mercat alcista de matèries primeres encara no ha acabat, i els preus trigaran temps a arribar al màxim.Per a varietats amb millors fonaments, encara hi ha la possibilitat d'establir nous màxims en el període posterior.Per descomptat, els inversors també haurien de prestar molta atenció a les fluctuacions de preus causades pels riscos de la política interna.
Creiem que el PVC és relativament fort en productes energètics i químics, i està limitat per l'impacte del petroli cru i altres productes bàsics.Després d'un lleuger ajust en les perspectives del mercat, encara hi ha mobilitat a l'alça.Es recomana que els inversors controlin les seves posicions i compren en baixades.
Hora de publicació: 28-mai-2021